具身智能的“ChatGPT时刻”何时降临？短线题材轮动
市场没有确切时间表，却已经画好了一条红线：当一台机器人能在陌生环境里，仅凭一句话指令干完80%的活儿，产业爆发才算真正开始。
对于这样的时刻，宇树王兴兴给出的预判是：快则两三年，慢则五到十年。
元股证券:ygzq.hk但在迷雾散去前，资本更关心的是：这批在牌桌上的具身智能企业，真实的商业成色究竟如何？
答案，藏在刚出炉的2026半年报里。拓斯达、越疆科技、珞石机器人、仙工智能、华沿机器人……这些从工业机器人红海里杀出来的玩家以及人形机器人巨头宇树科技等，近期密集交卷。
营收翻倍、同比激增127.4%、增长67.5%……光看数字，仿佛全员起飞。
但只看增速，无异于隔靴搔痒。
穿透财报，我们真正要追问的是两个硬核问题：增长质量如何？战略转型的真实进展又到了什么程度？
PART.01营收狂飙，利润见真章
营收猛增，是机器人企业最爱讲的资本故事，如今被真金白银的数据验证了。
先看整体表现。8月21日，拓斯达发布半年报：2026年上半年（下称“上半年”）实现营收12.88亿元，同比增长18.61%。
越疆科技上半年实现营收3.16亿元，同比增长106.6%；珞石预计收入不少于4亿元，增幅超127.4%；仙工智能营收2.64亿元，同比增长67.5%。
此外，宇树科技上半年实现营收约11.52亿元，同比增长48.54%，体量与增速均位居前列。
营收端的高歌猛进固然亮眼，但当目光转向利润表时，行业仍面临普遍承压的现实。
越疆科技上半年亏损1.08亿元，亏损主要源于对具身智能领域的战略性研发投入，若剔除该因素，其主业实际上已具备盈利能力。
同样在改善的还有仙工智能，净亏损约0.38亿元，同比减亏约25.1%，收窄趋势明显；华沿机器人也处于调整爬坡期，预亏0.54亿至0.58亿元。
当然，也有突围者。宇树科技归母净利润约2.74亿元，同比扭亏为盈；拓斯达归母净利润1.04亿，同比大增262.99%；珞石经调整净利润预计也有望转正。
盈利拐点的轮廓，正在部分企业中逐渐清晰。
比营收和利润更能反映商业成色的，是毛利率。上半年，拓斯达整体毛利率31.12%，同比微升，但需注意的是，其三大主业毛利率实际均有所下滑，整体提升是低毛利业务规模骤降所致；而越疆科技毛利率约为47.4%，在协作机器人领域处于较高水平。
仙工智能整体毛利率46.6%，其中“机器人大脑”产品毛利率更是高达约80%。
综合来看，各家企业虽然在利润端表现分化，但整体毛利率均处于相对理想的状态，说明产品竞争力和定价权仍具备支撑。
盈利承压并未阻碍长期布局，各家不约而同地将目光投向同一个方向——All in具身智能。
越疆加码具身订单，珞石绑定智元机器人切入人形供应链，仙工智能将“机器人大脑”延伸向轮式人形机器人……就连亏损有所扩大的华沿，也在咬牙坚持投入。
具身智能，成了所有人的必选项。
PART.02为什么都要挤上这张“牌桌”？
一个根本性的问题随之而来：为什么这些传统的工业机器人企业，要集体涌向具身智能？
要知道，2025年，国产工业机器人市占率刚刚实现历史性反超——首次突破50%。本应乘胜追击之时，行业却集体调转方向，这背后显然不止是追赶风口那么简单。
答案其实很清晰：传统主力业务是眼下的基本盘，但具身智能才是通往未来的船票。
长期以来，工业机器人以高速、高精、高良率著称，是标准化量产线上的效率担当。然而，随着其在各类工业场景中的渗透率逐步提升，所面临的环境也越发复杂——从大批量标准化生产，走向多品种、小批量、换线频繁的柔性制造场景。
在这种需要更强适应能力和智能决策的场景中，传统“编程-执行”的固定模式逐渐力不从心，而具身智能所赋予的感知、理解与实时调整能力，恰恰补上了这块短板。
换句话说，从固定动作到自主适应，正是这条演进路径，将企业从存量市场推向增量空间。而拥抱具身智能，也便成了它们面向下一阶段竞争的战略共识。
市场空间也印证了这一判断。据亿欧数据预测，全球具身智能市场规模将从2026年的62亿美元增长至2035年的1193亿美元，其中中国市场将从28亿美元跃升至662亿美元，全球占比由约45%提升至55.5%。
具身智能这片蓝海的增长潜力，由此可见一斑。
更重要的是，这批企业手里握着最大的筹码——场景和数据。
它们无需从零开始，凭借过去十几年深耕工业场景，已积累了深厚的场景理解与海量现场数据，这正是其向具身智能延伸的独特壁垒。
数据最能说明问题。据IDC数据显示，2025年国内工业具身智能市场规模约57.4亿元，依托传统工业机器人的应用就占了六成以上，且增速远超行业平均。
正因如此，各家企业的布局路径虽有差异，但战略方向高度一致，均在加速将既有优势转化为具身智能赛道的落地成果。
从订单上来看，当前，越疆科技已实现订单结构多元化，协作机器人在手订单超1亿元，具身智能在手订单及框架意向协议突破6000万元，其中工业制造确定性订单超1000万元；珞石机器人作为智元人形机器人机械臂核心供应商，充分受益于人形机器人出货量攀升的行业红利，业务规模持续放量。
另一家值得关注的企业是仙工智能，其技术平台化成效日益凸显。上半年，公司核心产品“机器人大脑”出货量超8000台，同比增速超80%，核心产品毛利率稳定在80%高位，其自主研发的E2E及VLA模型，已广泛应用于轮式人形机器人、具身叉车、AI配送机器人等多条产品线。
而在这场向具身智能的集体奔赴中，拓斯达的落地节奏尤为果决——率先将AI技术与工业机器人控制系统融为一体，打通了从智能决策到底层执行的技术闭环。
专业股票配资实盘目前，其已在工业场景推出整机解决方案，并在多家头部客户产线上进行工艺验证，核心思路是构建“场景+机器人+数据+AI”闭环。
为此，它全力聚焦主业，2026年一季度该业务营收同比增长81.2%。凭借自主掌控控制器、伺服驱动、感知系统三大核心部件，以及累计触达超20万客户，服务客户超过1.5万家的场景数据积累，其具身智能产品正加速从实验室走向产线。
PART.03产线才是具身智能的试金石
无论路径如何，从工业机器人赛道切入的这批企业已然达成一个高度共识：不造概念，先找场景。
基于这一务实取向，工业和仓储场景被普遍认为是2026年下半年具身智能落地的关键试金石。其中，轮式双臂方案凭借模块化设计和较低部署成本，在当前工业刚性需求场景中展现出较强的落地优势。
工厂真正需要的，是能拧螺丝、搬货、上下料的机器人。换句话说，谁能先在真实产线上跑通完整工序，谁就能抢得商业化的入场券。
而这些企业所践行的，并非押注某个不确定的临界点，而是依托自身在工业场景中多年的积累，通过持续的产品迭代与现场验证短线题材轮动，一步步将具身智能从方案图纸变成产线上稳定可靠的作业单元。他们笃信，唯有经得起真实产线反复打磨的技术，才能生长出实实在在的商业价值。
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